收入齐破百亿 药店“四雄”扩张竞速 _ 东方财富网
到4月30日,大参林、益丰药房、老百姓、专心堂的总市值别离为359.24亿元、359.03亿元、218.07亿元和145.01亿元。大参林以缺乏0.2亿元的弱小优势反超益丰药房,居药店“四雄”之首。  跟着年报季挨近结尾,A股四大上市连锁药店的“战报”亦悉数出炉。  2019年度,大参林(603233.SH)、益丰药房(603939.SH)、老百姓(603883.SH)及专心堂(002727.SZ)的收入规划别离到达111.41亿元、102.76亿元、116.63亿元、104.79亿元。至此,头部连锁纷繁跨入“百亿”年代。  “经过‘新建+并购’不断添加门店,以到达更大的商场份额和规划效应,是零售药店职业的中心逻辑。”4月29日,沪上某公募基金医药分析师周林(化名)向年代周报记者指出,“在方针倒逼和本钱助推之下,零售药店职业剧烈洗牌,马太效应正在闪现。”  本年以来,在抗疫行情带动下,连锁药店板块亦有不同起伏上涨。  到4月30日,大参林、益丰药房、老百姓、专心堂的总市值别离为359.24亿元、359.03亿元、218.07亿元和145.01亿元。大参林以缺乏0.2亿元的弱小优势反超益丰药房,居药店“四雄”之首。  收入齐破百亿  2019年,四大连锁药房的营收都初次打破百亿元大关。其间,老百姓的收入规划居首。作为“湘军”代表,老百姓2019年经营收入达116.63亿元,同比增加23.25%;扣非归母净赢利4.78亿元,同比增加14.86%。  关于赢利端增速不及收入端,4月30日,老百姓董秘冯诗倪对年代周报记者表明,这是公司发展阶段的必定现象。“公司正处于扩张期,新店有必定培养期,新开店的当期需求承当必定亏本。新开门店比较多的话,就会导致当期净赢利增速低于收入的增速。”  在巨大体量下,大参林和益丰药房的增速仍然较为亮眼。  作为华南龙头,大参林的盈余规划抢先一个身位。2019年,其完成归母净赢利7.03亿元,同比增加32.17%;扣非归母净赢利6.9亿元,同比增加35.48%。  “并购狂魔”益丰药房增加最为微弱,在二级商场上取得的估值也一向相对较高。在吞下河北新式大药房后,益丰药房的成绩持续狂飙,2019年扣非归母净赢利为5.37亿元,同比增幅达40.87%  而作为“连锁药店榜首股”,专心堂在营收打破百亿的基础上,赢利端也坚持平稳。2019年,其完成归母净赢利6.04亿元,同比增加15.9%。  从发布的2020年一季报来看,本年一季度,四大连锁药店均完成超越30亿元的出售收入,营收规划可谓平起平坐。  其间,大参林的体现最为亮眼。数据显现,2020年一季度,大参林经营收入到达33.62亿元,同比增加30.39%;归母净赢利2.8亿元,同比大增52.28%。  年代周报记者注意到,2020年一季度,大参林的毛利率和净赢利率别离为37.84%和8.47%,而这两项目标在2019年底别离为39.48%、6.25%。尽管毛利率有所下降,净赢利率却上升2.22个百分点。  “毛利率下降主要是因为处方药占比的进步,疫情期间口罩、额温枪等防疫品类许诺不提价,对毛利率构成必定影响。另一方面,跟着出售规划增加和新店的生长,费用率也跟着下降,这是连锁规划效应。”4月29日,大参林总经理柯国强在成绩沟通会上称。  张狂扩张再提速  营收体量不断胀大的背面,是急剧扩张的门店数。2019年以来,四大连锁药房的扩张气势有增无减,在深耕各自优势区域的一起,加速向全国扩张圈地。  到现在,专心堂旗下门店数量最多,到达6402家,且悉数为直营门店,其间有近4000家门店在云南省内。以云南为据点,专心堂正逐渐在川渝、桂琼、山西等区域寻求省外扩张。  4月29日,专心堂相关担任人在一季报沟通会上谈及开店方案时表明,本年方案新开800家门店(不包含并购),包含云南省内400家,其他省份400家。  “专心堂这两年以自建门店为主,并购做得不多,省外扩张的发展比较慢。跟着省内布点密度越来越高,能否跳出云南完成异地扩张是一大检测。”周林告知年代周报记者。  益丰药房的野心亦不小。2019年年头至2020年一季度末,其净增1008家直营门店。其间,自建新开门店716家,并购门店412家,封闭门店120家。继2018年的张狂并购后,益丰药房在2019年挑选了自建为主的扩张方法。  到2020年一季度末,益丰药房在湖南、湖北、上海、江苏、江西、广东、河北、北京9个省市总计具有4450家直营门店。据此前益丰药房董事长高毅对外泄漏的方案,近两年仍会经过“自建+并购”,坚持每年新增1000家左右的门店数。  秉着“深耕华南,布局全国”的战略,大参林的并购脚步同样在加速。  从2019年头到2020年一季度,大参林共发作15起同职业并购和1个参股出资,触及买卖金额算计约7.14亿元。在此期间,其共新开门店516家,并购门店501家,封闭门店88家。现在大参林旗下共有直营门店4809家。  年代周报记者注意到,大参林在2019年新开辟了河北、黑龙江、陕西、江苏四个省份商场,均系以并购方法进入。大参林相关担任人表明,下一步将集中精力经过进一步并购和自建,将这四个省份商场下沉做透,到达规划优势。  值得一提的是,在自建和并购之外,作为另一种本钱更低的扩张方法,加盟形式悄然重现江湖。  四大上市连锁中,老百姓和益丰药房较早发动了加盟形式,大参林则自2019年开端跟进。  2016年,益丰药房发动加盟事务,当年新增了23家加盟店。不过,前期敞开加盟的区域并不多,到2018年底其加盟门店数量才增加到169家。进入2019年,益丰药房的加盟形式推动速度有所加速,现在加盟店现已增至419家。  比较之下,老百姓的加盟事务推动节奏要快得多。  在2016年年报中,老百姓初次说到,“公司新增‘健康药房’加盟事务,在空白区域以加盟方法进行地图扩张。”在此之前的2015年,老百姓注册成立了老百姓健康药房,作为加盟事务的主打品牌。  年代周报记者注意到,2019年和2020年一季度,老百姓别离新增了676家和114家加盟店。现在,老百姓的加盟事务现已广泛15个省级商场,旗下加盟店总数现已到达1323家,2019年完成配送收入超越6亿元。  周林以为,比较并购和自建,加盟形式是一种更低本钱的扩张方法,能够快速做大出售规划和品牌影响力,借此进步向上游的收购议价才能,但难点在于怎么对加盟店进行管控。  “老百姓的布局掩盖面很广,在全国22个省份有掩盖,但各省的下沉程度相对缺乏。对它来说,加盟形式或能够低本钱的价值敏捷完成途径下沉,进步规划效应。”周林对年代周报记者说。(文章来历:年代周报)

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注